随着资本市场波动加剧，部分券商资管产品的业绩表现备受市场关注。有数据显示，中银证券旗下多只主动管理型产品净值出现大幅回撤，其中部分产品成立以来或近一年亏损幅度超过50%，引发投资者对管理人风控水平与投资能力的广泛质疑。
业绩表现欠佳，多只产品深陷亏损泥潭
根据公开信息梳理，中银证券旗下部分混合型、股票型集合资产管理计划或公募基金产品净值表现低迷。这些产品多成立于市场相对高位或风格切换剧烈的时期，未能有效规避市场系统性风险及行业轮动冲击。例如，某主要投向成长股的混合型产品，在过去一年中遭遇了其所重仓的科技、新能源等板块的深度调整，净值腰斩。这并非孤例，反映出公司在产品布局、择时与选股策略上可能存在一定短板。
风控机制有效性受拷问
产品净值的大幅回撤，直接指向了风险控制环节的薄弱。作为资产管理机构，核心职责之一是在追求收益的同时管理好下行风险。当市场出现极端行情或持仓资产基本面恶化时，完善的风控体系应能及时预警并采取应对措施，如降低仓位、调整持仓结构或进行对冲。旗下多只产品净值持续深度下跌，且回撤幅度远超同类产品平均水平及业绩比较基准，这不禁让市场质疑其风险限额管理、止损机制以及投后跟踪监控是否执行到位，风控流程是否形同虚设。
投资能力面临严峻考验
除了风控，产品业绩的根本驱动力在于投资研究能力。多只产品长期大幅亏损，暴露了投研团队在宏观经济判断、行业周期把握、个股深度研究及估值定价方面可能存在不足。在近年来市场结构性行情凸显的背景下，未能及时把握主线或错误配置了处于下行周期的行业，导致组合遭受重创。这要求中银证券需对其投研体系进行深刻反思，是否建立了科学、严谨的投资决策流程，研究是否足够扎实并能够有效转化为投资成果。
对网络投资管理及咨询业务的启示
这一案例也为日益兴起的网络投资管理及咨询业务敲响了警钟。无论是线上还是线下，资管业务的本质不变，核心依然是“受人之托，代人理财”的信托责任。网络平台在提供便捷服务、降低门槛的绝不能忽视专业能力的构建与风险管理的底线。
业绩的可持续性远比短期排名重要。网络平台在展示产品或进行投顾服务时，应引导投资者关注产品的长期风险收益特征、回撤控制记录及投资策略的稳定性，而非单纯追逐短期热点或高收益。
风控必须贯穿始终。数字化工具可以提升风险监控的效率和覆盖面，但关键的风控理念和纪律必须嵌入投前、投中、投后全流程。对于线上组合或智能投顾，同样需要设定清晰的风险参数和动态再平衡机制。
投教与适当性管理至关重要。网络平台需利用其触达优势，加强对投资者的风险教育，明晰不同产品的风险等级，并做好充分的适当性匹配，避免将高风险产品推荐给风险承受能力不匹配的投资者。
回归本源，方能行稳致远
中银证券旗下产品的窘境，是行业在复杂市场环境中面临挑战的一个缩影。对于任何资产管理机构而言，扎实的投研功底、严格有效的风控体系、以及以客户利益为中心的受托人文化，才是立身之本。无论是传统券商还是新兴的网络投资管理机构，唯有回归资产管理本源，持续提升专业能力，切实履行信义义务，才能在波诡云谲的市场中守护好投资者的财富，赢得长期的信任与发展。中银证券无疑需要正视问题，全面检视并提升其投资与风控能力，以重拾市场信心。
